Om Prakash (Shah Rukh Khan) on 1970ndate aastate filmitööstuse nooremartist. Ta ja tema sõber Pappu (Shreyas Talpade) püüavad filmitööstuses edu saavutada. Omi ema Bela Makhija (Kirron Kher) innustab ja julgustab oma poega edu saavutama. Ta unistab, et ühel päeval saab temast "kangelane" suurel ekraanil. Ta on armunud riigi südamesoojusse ja filminäitlejasse Shanti (Deepika Padukone), kes on väga edukas ja kuulus. Om läheb tema tulevase filmi Dreamy Girl esilinastusele, kus Shanti mängib peaosa, ja hiilib sisse, väites, et ta on näitleja Manoj Kumar. Ühel teisel korral, filmivõtete ajal, kus Om on nooremkunstnikuna, märkab ta, et Shanti on sattunud keset tulekahju stseeni, mis läheb kontrolli alt välja. Om hüppab sisse ja päästab ta, kuna keegi teine ei tee seda. Shanti on väga tänulik ja neist saavad head sõbrad. Om küsib temalt, kas ta kohtub temaga ühe õhtu ja ta nõustub. Om on vaimustuses ja planeerib talle imelise õhtu - kasutades rekvisiite ja filmikomplekti ning mitmeid taustu stuudios, et teda kosida. Ta ütleb talle, et ta väärib kogu maailma õnne, ta peab vaid paluma. Naine ütleb talle, et ta teeb seda, ja läheb järsku minema, jättes Omi segadusse. Järgmisel päeval üritab Om filmivõtete juures Shantiga rääkida, kuid naine paistab väga hõivatud olevat. Ta järgneb talle maskeerimisruumi, et temaga rääkida, kuid satub kuulama, kuidas naine vaidleb tippprodutsendi Mukeshiga (Arjun Rampal) tema hiljutise lubaduse üle abielluda ühe ärimehe tütrega, et saada vastutasuks filmi rahastamist. Om on šokeeritud, kui kuuleb, et Shanti on tegelikult salaja Mukeshiga abielus, ning nii Om kui ka Mukesh on üllatunud, kui kuulevad, et Shanti on Mukeshi lapsega rase. Mukesh nõuab tungivalt, et tema ja Shanti suhe jääks saladuseks, sest kui tööstus saab teada, et ta on abielus, siis ei lõpe mitte ainult tema karjäär, vaid ka tema tulevane film Om Shanti Om, kus Shanti on peaosas, mida mainitud ärimees oli just lubanud rahastada. Kui selgub, et ta on abielus, kardab ta, et ta muutub väga ebapopulaarseks ja rahastamine lõpetatakse. Shanti ei hooli sellest ja nõuab, et nad abielluksid avalikult ja teeksid oma suhte ametlikuks. Mukesh annab lõpuks järele ja lubab talle, et nad teevad selle varsti avalikuks. Om on sellest olukorrast murtud ja läheb raske südamega koju tagasi. Ühel õhtul märkab Om, et Mukesh saadab Shanti filmi "Om Shanti Om" filmivõtetele. Ta ootab uudishimulikult sees, kuulates pealt paari vestlust. Mukesh ütleb Shantile, et tema õnneks kavatseb ta filmi ära jätta, avalikustada nende abielu ja pidada siin suurejoonelised pulmad selles suurejoonelises lavastuses lühtri all ning hävitada lavastuse pärast seda, kui nad on seal pulmatseremooniat pidanud. Shanti puhkeb uskumatusest ja rõõmust ning Om läheb märkamatult välja. Siis näitab Mukesh oma tõelist palet. Ta näitab oma viha ja pettumust Shanti pidevate nõudmiste suhtes, et nende suhe avalikuks tehtaks. Ta peab teda vastutavaks oma rahalise kaotuse ja selle filmi tühistamise eest, mis oleks võinud teha temast väga rikka mehe. Siis tõukab Mukesh Mehra Shantipriya ja ta paneb filmivõttepaika põlema ning läheb välja, jättes Shanti sinna lõksu. Naine anub ja palub teda välja lasta, kuid mees kõnnib põlevast lavastusest minema. Om on selle tunnistajaks ja kiirustab Shantile appi, kuid enne, kui ta midagi teha jõuab, tulevad Mukeshi ihukaitsjad ja peksavad teda nii, et ta ei saa isegi püsti tõusta. Pärast nende lahkumist suudab Om siiski sisse murda lavastusse, kuid ei jõua Shanti juurde, kuid gaasiplahvatus paiskab ta lavastusest välja, mille järel plahvatab lavastus koos Shantiga selles. Om, kes on pekstud, põletatud ja poolsurnud, satub auto alla, mis kuulub Rajesh Kapoorile (Javed Sheikh), tuntud näitlejale, kes kiirustab oma rasedat naist (Asawari Joshi) haiglasse. Rajesh viib ka Omi haiglasse, kuid ta sureb juba operatsioonilauas. Hetked hiljem sünnib Rajesh Kapooril poeg ja teadmata, kes oli see mees, keda ta oma autoga tabas, annab Kapoor oma pojale nimeks Om. Ülejäänud film on 30 aastat akroniseeritud Om Kapoorile, kes on Om Prakashi reinkarnatsioon. 30 aasta jooksul on Om Kapoor populaarne filmistaar ja elab ekstravagantset elu. Ta kannatab tugeva pürofoobia all, mis on jäänuk tema eelmisest elust kui Om Prakash, mis ilmneb, kui ta filmis ühe laulu (Dard-e-Disco) jaoks pildistab. Om ja tema meeskond valivad Om'i järgmise filmi jaoks toimuva asukohaotsingu ajal Om Shanti Om'i põlenud stseeni jäänused. Niipea, kui ta näeb komplekti, hakkab Om mäletama tükke oma eelmisest elust ja näeb nägemust Shantist, kes tunnistab Mukeshile oma rasedust, mida Om ise kuulis oma viimases sünnis pealt. Ühel auhinnatseremoonial peab ta Om Prakashi kõne ja Pappu, kes on nüüd vana mees, vaatab auhinnatseremooniat televiisorist ja talle meenub Om Prakash. Rajeshi korraldatud peol, et tähistada Omi tunnustust, kohtub ta Mukeshiga, kes on olnud viimase 30 aasta jooksul Hollywoodi tippprodutsent. Om mäletab oma eelmist elu täies mahus ja tal on emotsionaalne taaskohtumine Bela ja Pappuga. Et kätte maksta Shanti surma eest, mõtleb Om koos Pappu ja mitmete teistega välja plaani, otsustades koos Mukeshiga (keda ta veenab filmi produtsendiks) teha filmi Om Shanti Om uusversiooni. Shanti rolli proovivõtmise ajal kohtub meeskond Sandhya (hüüdnimega Sandy), Omi suure fänniga, kes on Shantipriyale sarnane. Om ja meeskond treenivad Sandyt Shanti mängimiseks ja käivitavad seejärel oma plaani: Om mängib Mukeshiga mõttemänge, viies ta "Om Shanti Omi" restaureeritud lavale ja lastes Sandy-l käituda Shantina, et panna Mukesh arvama, et Shanti on naasnud kummitusena. Nende plaan läheb aga nurja, kui Mukesh näeb Sandy't lavastusest ära jooksmas ja ajab teda taga. Jooksu ajal lõikab Sandy oma käe lampi, mis paljastab Mukeshile, et Shanti ei ole naasnud ja et Om on teda petnud. Olles avastanud Omi plaani, astub Mukesh talle vastu ja nad hakkavad kaklema. Äkki ilmub Sandy ja räägib lugu sellest õhtust, mil ta suri : Pärast tulekahju kustutamist tuli Mukesh tema surnukeha järele, kuid ta oli elus ja hingas, nii et ta mattis ta elusalt maa alla lühtri alla. Mukesh üritab Sandyt tulistada, Om lööb ja võtab Mukeshilt relvastuse ning nende vahel tekib kaklus, mille tõttu komplekt uuesti põlema läheb. Kui Mukesh üritab Sandyt tappa, võtab Om Mukeshilt relva ja tulistab teda jalga. Mukesh maandub otse lühtri alla, mille all ta ja Shanti pidid abielluma; Om tõstab käe, et Mukesh lõplikult maha lasta, kuid Sandy peatab teda ja liigutab siis ülespoole, kus on rippuv lühtri. Kui nad üles vaatavad, kukub lühtrile Mukesh, tappes ta. Pärast seda vaatab segaduses olev Om Sandyle otsa, kellel on rahulolev naeratus näol. Om on šokeeritud, kui näeb, et koos Pappu ja Anwariga ilmub välja teine Sandy; siis saab ta aru, et "Sandy", keda ta ja Mukesh nägid, oli tegelikult Shantipriya kummitus. Kõik langeb paika ja Om mõistab kõiki varasemaid seletamatuid juhtumeid. Om vaatab tagasi sinna, kus kummitus oli, ja näeb teda veel kord pisaraten viimast korda hüvasti jätmas, enne kui ta kaob trepist üles. Film lõpeb sellega, et kõik filmi staarid tulevad limusiinist välja, nagu oleksid nad minemas filmi esilinastusele. Viimasena tuleb režissöör Farah Khan. Kui ta välja tuleb, ei ole kedagi kohal ja inimesed koristavad.
