Mis on hüperinflatsioon? Põhjused, ajaloolised näited ja mõju rahale

Hüperinflatsioon selgitatud: põhjused, Saksamaa ja Zimbabwe ajaloolised näited ning praktilised viisid raha väärtuse kaitsmiseks ja tuleviku riskide mõistmiseks.

Majandusteaduses on hüperinflatsioon "kontrolli alt väljunud" inflatsioon, kui hinnad tõusevad väga kiiresti, kuna raha kaotab oma väärtust. Tavaliselt kasutatakse juhendina Cagani definitsiooni: hüperinflatsiooniks loetakse olukorda, kus inflatsioonimäär ületab umbes 50% kuus. Sellises olukorras kaotavad raha kolm põhilist funktsiooni — väärtuse säilitamine, maksevahendi ja arvestusühiku roll — ning majandus ning igapäevaelu katkevad kiirete ja ettearvamatute hinnamuutuste tõttu.

Põhjused

• Liigne rahapakkumine: valitsus rahatrükk suurte eelarvepuudujääkide katteks või sõjalisel/katastroofilisel ajal, mis paisutab raha hulka pikas perspektiivis.
• Fiskaalne ebaefektiivsus: maksutulude kokkuvarisemine, korruptsioon ja kulutuste kontrolli puudumine, mis sunnib valitsust monetiseerima võlga.
• Pakkumise šokid: tootmise kokkuvarisemine (nt põllumajanduse või tööstuse häired), mis vähendab kaupade ja teenuste pakkumist samal ajal, kui raha hulk kasvab.
• Usalduse kadumine: ootused inflatsiooni jätkumisele panevad inimesi ja ettevõtteid kiiresti raha kulutama, mis omakorda kiirendab hinnatõusu.
• Välispoliitilised ja sõjalis-õiguslikud tegurid: rahvusvahelised sanktsioonid, võla- või makseraskused, suured sõjategevusest tulenevad kulud (näiteks Saksamaa reparatsioonid pärast Esimest maailmasõda).

Ajaloolised näited

Üks tuntud näide hüperinflatsioonist on Saksamaa 1920. aastatel. Aastal 1922 oli suurim pangatäht 50 000 Reichsmarki, 1923. aastal oli suurim pangatäht 100 000 000 000 000 marka. Detsembris 1923 oli vahetuskurss 4 200 000 000 000 marka 1 USA dollari kohta. Need pangatähed olid nii väärtusetud, et inimesed põletasid neid tules, et neid soojana hoida. Pangatähed põlesid kauem, kui nende eest sai osta puid. Mõnikord oli inflatsioonimäär nii suur, et hinnad kahekordistusid iga kahe päeva tagant. Selle probleemi lõpetamiseks võeti kasutusele Rentenmark; vahetuskursiks määrati 4,2 Rentenmarki 1 USA dollari kohta. Peamised põhjused olid Esimese maailmasõja kulud, sõjajärgsed reparatsioonid, tootmise häired ja rahatrükk eelarvepuudujäägi katteks.

Zimbabwe on tänapäevasem näide. 2008. aasta juulis mõõdeti inflatsioonimääraks 231 150 888,87%. Hiljem sügisel 2008 kasvas inflatsioon veelgi ja eri andmetel jõudis see lõplikult äärmuslikesse tasemetesse (mõnede allikate järgi oli novembris 2008 kuu-inflatsioon väga suur), mis tekitas olukorra, kus tavapärane hinnastamine ja säästmine enam ei toimunud. Zimbabwes mõjutasid hüperinflatsiooni mitmed tegurid: põllumajanduse ja tööstuse tootmise krahh, eelarvedefitsiidid, rahatrükk ning usalduse kaotus riigi valuuta vastu. Lõpuks viidi sisse valuuta- vahetus ja laialdane dollariseerumine, kus inimesed hakkasid ostude ja säästude tegemiseks kasutama välisvaluutasid.

Mõju rahale ja majandusele

• Raha kaotab kauplemis- ja säästuväärtuse — inimesed püüavad vältida sularaha hoidmist ja eelistavad vara, välisvaluutat või kaupu.
• Barteri ja alternatiivsete maksevahendite levik — kauplemine toimub sageli naturaalvahetuse, naftakaupade, välisvaluuta või muude varaüksuste alusel.
• Palgad ja pensionid ei jõua hindu jälgida — elatustase langeb, vaesus ja sotsiaalne ebastabiilsus kasvavad.
• Investeeringud ja tootmine vähenevad — pikaajalised kokkulepped muutuvad riskantseks, ettevõtted lõpetavad tootmise või toodavad ainult järelturule sihitud kaupu.
• Õiguslikud ja lepingulised probleemid — lepingute täitmine muutub keeruliseks, krediiditurg kokkuvariseb.

Kuidas hüperinflatsiooniga võideldakse

• Fiskaalse korrastamise ja kulude vähendamisega — peatatakse rahatrükk, kärbitakse eelarvepuudujääke.
• Uue, usaldusväärse valuuta kasutuselevõtt või dollariseerumine — vahetatakse välja algne valuuta või võetakse kasutusele välisvaluuta, et taastada usaldus raha vastu.
• Keskpanga sõltumatuse taastamine ja rahapoliitika karmistamine — intressid tõstetakse ja rahapakkumine piiratakse.
• Struktuurireformid ja välisabi/investeeringud — majanduse taastamiseks on tihti vaja laiemat reformide komplekti ja rahvusvahelist tuge.
• Indekseerimis- ja leppetegurid — palgaraha ja lepingu-tingimuste indeksatsioon võib ajutiselt leevendada, kuid ei lahenda põhjapõhjust ilma rahapoliitiliste meetmeteta.

Mõned praktilised tähelepanekud

• Mõõtmine muutub keeruliseks: tarbijahinnaindeks ja muude näitajate arvutamine võib hüperinflatsiooni tingimustes muutuda ebausaldusväärseks, kuna hinnad muutuvad väga kiiresti ja kohati päevas mitu korda.
• Põhjalik lahendus nõuab poliitilist tahet: ilma usaldusväärse fiskaal- ja rahapoliitikata on hüperinflatsioonist taastumine keeruline ja valuline protsess.
• Ennetamine on odavam: stabiilne eelarvepoliitika, keskse panganduse sõltumatus ja usaldusväärne majandushaldus vähendavad hüperinflatsiooni riski.

Hüperinflatsioon on harvaesinev, kuid tema mõju on laastav — see lõhub säästud, lühendab planeerimisvõimet ja võib viia sotsiaalsete ning poliitiliste kriisideni. Ajaloolised näited nagu Saksamaa 1920. aastatel ja Zimbabwe 2000. aastate lõpus näitavad, kuidas kombinatsioon eelarvelisest hooletusest, tootmise kokkuvarisemisest ja usalduse kadumisest võib viia kontrollimatu hinnatõusuni. Stabiliseerumine nõuab kombineeritud majandus- ja poliitilisi meetmeid ning sageli ka usalduse taastamist riigi institutsioonide vastu.

Küsimused ja vastused

K: Mis on hüperinflatsioon?

K: Mis on hüperinflatsiooni näide?

K: Milline oli 1922. aastal suurim pangatäht Saksamaal?

Küsimus: Milline oli 1923. aastal suurim pangatäht Saksamaal?

K: Kuidas said inimesed Saksamaal hüperinflatsiooni ajal väärtusetute pangatähtedega hakkama?

K: Mis oli Rentenmark ja kuidas see aitas Saksamaal hüperinflatsiooni puhul?

K: Milline oli inflatsioonimäär Zimbabwes 2008. aasta juulis?

Otsing