Mis on deflatsioon? Määratlus, põhjused ja majanduslikud tagajärjed

Deflatsioon tähendab, et üldiselt langevad toodete ja teenuste hinnad. See on inflatsiooni vastand: deflatsioon tekib siis, kui raha ostujõud suureneb või raha hulk majanduses väheneb suhtes kaupade ja teenustega. Mõnikord öeldakse lihtsustatult, et deflatsioon toimub siis, kui raha on vähem kui kaupu, kuid reaalsuses sõltub see nii rahapakkumisest, nõudlusest kui ka tootmisvõimsusest. Deflatsioonitendentsi nähakse sageli kui murettekitavat märki riigi majanduse nõrgast seisust, sest deflatsiooniga kaasneb tavaliselt nõudluse vähenemine ja see esineb sageli majanduslanguse ajal. Pikemas perspektiivis peetakse deflatsiooni sageli isegi ohtlikumaks kui mõõdukat inflatsiooni.

Põhjused

Nõudluse vähenemine: tarbijate ja ettevõtete ootused hinnalangusele võivad vähendada kulutusi ja investeeringuid, mistõttu kaupade ja teenuste järele tekib nõrkus.
Rahapakkumise kahanemine: restriktiivne rahapoliitika või pankade laenutegevuse kokkuvarisemine võib vähendada ringluses oleva raha hulka.
Tootmisvõimsuse kasv ja tehnoloogiline areng: kui kaupade tootmine suureneb kiiremini kui nõudlus (näiteks uute tehnoloogiate tõttu), langevad hinnad.
Importihindade langus: globaalse kauba- või energiahinna langus võib avaldada survet sisemistele hindadele.
Struktuursed tegurid: demograafilised muutused (vananev rahvastik), suur võlakoormus ja palgataseme langus võivad samuti soodustada deflatsiooni.

Majanduslikud tagajärjed

Töötuse kasv ja majanduse langus: kui tarbimine langeb, vähendavad ettevõtted tootmist ja töötajate arvu, mis süvendab majanduslangust.
Reaalvõla suurenemine: kui hinnad langevad, suureneb võlgade tegelik koormus (võlad muutuvad „raskemaks“ reaalväärtuses), mis teeb laenude tagasimaksmise raskemaks nii ettevõtetele kui majapidamistele.
Investeeringute pidurdumine: ootused edasiste hindade langusele vähendavad investeerimissoovi; see võib viia pikaajalise stagnatsioonini (näide: Jaapanis kestev stagnatsioon).
Likviidsuslõks ja nullpiiri probleem: keskpangad ei saa intressimäärasid oluliselt madalamaks viia, kui need on juba väga madalad, piirates rahapoliitika mõju.
Lühiajuline kasu tarbijatele: lühiajaliselt võivad tarbijad nautida odavamaid hindu, kuid pikaajalised sotsiaalsed ja majanduslikud kulud (tööpuudus, vähene investeerimine) kaaluvad selle sageli üles.

Kuidas deflatsiooni võidakse leevendada

Rahapoliitika: intressimäärade langetamine, kvantitatiivne lõdvendamine (keskpanga varade ostud) ja põhjapoolne rahapakkumise suurendamine, et ergutada laenamist ja kulutamist.
Fiskaalpoliitika: valitsuse kulutuste suurendamine ja/või maksude vähendamine, et tõsta nõudlust ja luua töökohti.
Struktuurireformid: tööjõuturu ja investeerimiskeskkonna parandamine, et soodustada majanduse kohanemist ja investeeringuid.
Ootuste juhtimine: selge poliitikakommunikatsioon võib peatada hinnalanguseootuse leviku; mõnikord kasutatakse inflatsioonisihti või hinnastabiilsuse eesmärke.
Pangandus- ja finantsmeetmed: krediiditingimuste leevendamine ja võlgade restruktureerimine, et vältida pankade likviidsusprobleeme ja reaalvõlgade süvenemist.

Ajaloolised näited ja tähelepanekud

Suur deflatsioon oli üks 1930ndate 1930ndatest aastatest majanduskriisi tunnustest (Suur Depressioon). Pikem ja tuntud deflatsiooniperiood toimus ka Jaapanis alates 1990. aastate algusest, kus hinnalangus ja majanduslik stagnatsioon kujunesid riigi jaoks tõsiseks probleemiks. Ka viimasel paarikümnel aastal on mõnes regioonis esinenud lühiajalisi deflatsiooniohte või väga madalat inflatsiooni, mis on pannud poliitikakujundajad reageerima.

Deflatsioonimäärast räägitakse tavaliselt tarbijahinnaindeksi (CPI) muutusena 12 kuu võrdluses: kui CPI langeb, on tegemist deflatsiooniga. Oluline on eristada tervistavat hinnalangust, mis tuleneb tootlikkuse kasvust, kahjulikust laialdasest deflatsioonist, mis on seotud nõrkuse ja ootustega hinnalanguse edasisele süvenemisele.

Valitsused üldiselt ei soosi püsivat deflatsiooni, sest selle majanduslikud kõrvalmõjud – suurem tööpuudus, väiksemad tulud ja võlad, mis muutuvad raskemaks – teevad majanduse taastumise raskemaks. Efektiivne poliitika ühendab lühiajalisi stimulereerivaid meetmeid ja pikaajalisi struktuurseid reforme, et taastada nõudlus ja vältida deflatsiooniootuste kinnistumist.

Küsimused ja vastused

K: Mis on deflatsioon?

V: Deflatsioon on see, kui toodete hinnad üldiselt langevad ja see on inflatsiooni vastand.

K: Miks on deflatsioon nõrga majanduse märk?

V: Deflatsioon toimub tavaliselt majanduslanguse ajal, seega võib seda pidada märgiks, et riigi majandus on nõrk.

K: Kuidas algab deflatsioon?

V: Deflatsioon algab siis, kui inimesed ootavad, et hinnad langeksid veelgi rohkem, mistõttu nad kulutavad vähem raha. See paneb ettevõtteid vähendama toodetud kaupade kogust ja vallandama töötajaid, et teenida kasvõi väikest kasumit.

K: Kas deflatsioon tekib kunagi siis, kui majandus kasvab?

V: Jah, kui raha hulk kasvab aeglasemalt kui kaupade valmistamine, siis võib siiski tekkida mõningane deflatsioon.

K: Millal oli maailmas viimati palju deflatsiooni?

V: Viimati oli maailmas palju deflatsiooni alates 1930. aastatest, välja arvatud Jaapanis.

K: Kuidas saavad valitsused deflatsiooni puhul aidata?

V: Valitsused saavad aidata deflatsioonile kaasa, vähendades ettevõtete maksustamist, et nad saaksid oma hindu alandada, saades samal ajal sama suurt kasumit. See julgustab inimesi ostma odavamaid kaupu, mis aitab ettevõtetel aeglaselt rohkem kasumit teenida.

K: Miks ei meeldi valitsustele deflatsioon?

V: Valitsustele ei meeldi deflatsioon, sest see tähendab, et nad koguvad ettevõtetelt ja üksikisikutelt vähem maksutulu.